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BusinessWeekly 商業周刊

商業周刊 - No.2025

No.2025_Sep-07-26

關於《商業周刊》：創立於1987年，今年邁入三十六年的里程碑，是全台灣最具影響力、發行量最大的財經雜誌。經發行公信會（ABC）的稽核，發行量為全台第一。每期平均有費發行量為147,339 本（2009年1月～2009年6月）。堅持先進的觀點、敏銳的新聞與中立的媒體角度，報導變化迅速的商業環境、成功人物的事蹟與世界的趨勢，提供讀者具深度與廣度的第一手消息。除了關注台灣的新聞，《商業周刊》同時以強化全球的觀點、整合專業的分析與增進多元化的內容為目標，連結當地企業與世紀潮流。歡迎您在下面的訂閱方案中進行選購,感謝您對台灣優質雜誌出版的支持。
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格式：: 文字模式 / PDF / ZINIO
語言：: 繁體中文
頻率：: 每周四出刊 / 一年52期
出版商：: Cite Publishing Holding Group
國家/地區：: Taiwan

商業周刊 - No.2025 預覽

總編輯的話

做小，是選擇

總編輯的話做小，是選擇很少人知道這段歷史。八○年代末，中國啟動一個名為「北斗七星」的計畫，全力開發本土的工業電腦，之後，官方又重啟2.0版，首要目標，就是「滅研華」。「他們把研華的產品拆開，然後分配誰做主機板、誰做機殼⋯⋯。」論資源，這是國家級計畫；論市場規模，中國有現成需求；論成本，陸商更占優勢。

00:08
商周專欄

人為什麼認真投入工作？

商場自慢塾● 最誠實的反思，最實際的本事人為什麼認真投入工作？商業周刊共同創辦人何飛鵬一九五九年，美國心理學家兼管理學者赫茲伯格（FrederickHerzberg）提出雙因子理論，這是管理學中激勵理論的重要分水嶺，在之前管理學談人性，主要著眼於外在環境的物質條件，可是在之後，談的是人在工作上的內

00:07
商周專欄

問問題，勝過給答案

AI超未來● 前線觀察，站在1％的決策位置問問題，勝過給答案AWS亞馬遜網路服務台灣董事總經理王定愷賽車場上，決定勝負的從來不是會不會踩油門，而是能不能在毫秒間看見那條別人錯過的路線。AI也一樣，工具人人可用，給答案很容易；但誰能問出關鍵問題，正是差距所在。進入AI Agent時代，我們最該練的能

00:17
商周專欄

新富vs.老錢

服務最前線● 用剛好的溫度留住人新富vs.老錢雄獅集團資深顧問吳伯良幾年前，我在美國運通舉辦過一場麥拉倫賽道體驗活動。那些車子每輛都要價千萬以上，因此名額一公告就爆滿了，但這批人，讓我印象最深刻的，是他們的態度。他們做足了功課，根本不需要任何車款介紹，問的問題全是行家級的；活動期間，沒有人想交際應

00:07
商周專欄

美國為省錢撤下民主旗幟全球獨裁政權迎來失控的春天

FT精選美國為省錢撤下民主旗幟全球獨裁政權迎來失控的春天前聯合國秘書長安南（KofiAnnan，諾貝爾和平獎得主）生前最愛用一句話，反駁那些主張「威權統治或許才是弱國、亂邦解方」的人。「那是約翰走路（JohnnieWalker）在說話……」他會這樣說。（編按：約翰走路為知名蘇格蘭威士忌品牌，此語意

00:18
產業風雲

賣房的、種菇的都搶旺旺生意蔡衍明喊「重大經營危機」始末

產業風雲賣房的、種菇的都搶旺旺生意蔡衍明喊「重大經營危機」始末文●游羽棠攝影●楊文財為何種金針菇，做房地產生意出身的，能夠挑戰中國旺旺集團？旺旺集團創辦人暨主席蔡衍明，近兩年跟中國民政局聯名合辦婚禮、贊助足球聯賽與音樂節；一年推出五十多款新品，還開了近百家現作咖啡店；甚至投入人民幣五億元（約合新台

00:11
科技風雲

「聽客戶」挖金，賠錢也繼續做半導體滑台王搶攻機器人、封裝

科技風雲「聽客戶」挖金，賠錢也繼續做半導體滑台王搶攻機器人、封裝文●劉燿瑜攝影●陳宗怡一台二手車，一年平均十萬里程，讓它跑出了台灣半導體滑台王的地位。走進東佑達總部展示間，一台又一台將被送進晶圓廠的設備模型羅列眼前。無論是用來點膠、貼合、雷射鑽孔的封裝設備，還是儲存、分選晶圓的自動化系統，都得靠機

00:21
人物特寫

英文28分、36歲變首富宇樹王興興「不全能」稱霸機器人

人物特寫英文28分、36歲變首富宇樹王興興「不全能」稱霸機器人文●林洧楨全球人形機器人產量第二大廠宇樹科技，近期剛在上海證券交易所科創板掛牌，直接持股逾二一％的宇樹最大股東、創辦人王興興，三十六歲的他身價一度高達約人民幣一千三百三十六億元（約合新台幣六千三百億元），這讓他榮登中國「九○後」新首富

00:18
全球話題

聯準會、財長政策矛盾，錢擺哪？解讀美國升息雙訊號時代

全球話題聯準會、財長政策矛盾，錢擺哪？解讀美國升息雙訊號時代文●陳慶徽「我們必須有信心，確認通膨以明確的方向與速度，朝我們的目標前進，否則，我們就有工作要做了。」這句話出自一向拒絕給市場明確指引的聯準會主席華許（Kevin Warsh），而他口中的工作，被市場解讀為他將會真的出手，透過升息對抗通膨

00:12
全球話題

避OpenAI們、看中天期

全球話題債券巴菲特接班人獨家買債指引避OpenAI們、看中天期採訪整理●陳慶徽攝影●程思迪手上的美債，還有得救嗎？美國國債總額衝破四十兆美元大關，美長債殖利率創二十年來新高，連美國財政部長貝森特（Scott Bessent）都不得不出手買債救市。聯準會主席華許（Kevin Warsh）最新的傑克森

00:24
全球話題

變局中的股債金防禦術

全球話題美債曝5％天花板，財長再干預怎麼辦變局中的股債金防禦術文●吳美欣未來，能撼動我們手上資產價值的人除了聯準會主席，還有貝森特（Scott Bessent），這位最擅長干預市場的美國財政部長。八月底，貝森特突然宣布，將美國長債每次回購金額翻倍至四十億美元，並動用近一兆美元進場干預長債。即便如此

00:19
國際焦點

有些錢今天賺爆、卻賠上明天勃肯鞋「3不做」跑贏Hoka、Adidas

國際焦點有些錢今天賺爆、卻賠上明天勃肯鞋「3不做」跑贏Hoka、Adidas文●陳育晟八月中旬，超過二百五十年歷史的勃肯（Birkenstock）交出最新成績單：第三季固定匯率營收成長一五％，還上調全年財測。相比同業，它的成績頗顯眼。同樣看最新一季，Hoka營收只成長七．七％； Crocs母公司

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FOMO研究院

輝達財報透露一個新訊號　為何AI三巨頭都攻開源模型？

FOMO研究院● 給決策者的白話科技報告輝達財報透露一個新訊號　為何AI三巨頭都攻開源模型？文●KP攝影●陳宗怡八月二十六日，輝達公布最新財報，有一塊叫ACIE，單季貢獻超過四百億美元。它們是「AI雲端、政府主權AI、工業與企業客戶」，也就是非超大規模客戶業務，現在已經占輝達資料中心生意的近一半。其

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封面故事

工業電腦 5年大浪來了

封面故事雙AI紅利加持，龍頭股價飆1.3倍！工業電腦 5年大浪來了製作人●侯良儒　文●侯良儒、張如嫻、程倚華　攝影●駱裕隆　編輯●林靖珈　設計●賴意晴AI落地要角！它是半導體業的隱形戰隊每當一座台積電新廠竣工、進駐大量設備時，工業電腦廠在此前不久，也同時向半導體設備商出貨大量工業電腦、嵌入式板卡。

00:36
封面故事

想搭上工業電腦順風車？ 2原則找上下游潛力股

想搭上工業電腦順風車？2原則找上下游潛力股進入5年產業正循環的工業電腦產業，投資人該怎麼參與？專家點出2大原則：1、掌握大者恆大趨勢，2、往供應鏈上下游找潛力股。「明年下半年前，工業電腦能見度很強，這波產業正循環，有機會延續5年，」安聯台灣智慧基金經理人陳思銘指出。而就選股上，專家建議，由於該產業將

00:16
封面故事

股價喊衝800元！供應鏈孤兒翻身研華靠彎腰搶料營收創高

封面故事股價喊衝800元！供應鏈孤兒翻身研華靠彎腰搶料營收創高文●張如嫻、侯良儒攝影●楊文財巨浪迎來，誰都可以踏得上浪嗎？這是一個連龍頭都願意彎腰為小的故事。今年前七月，工業電腦龍頭研華，累計營收年成長逾四成，創同期新高，今年股價則漲了逾一．三倍，有外資更上修目標價到八百元的新天價。然而，業績創高

00:31
封面故事

解密CoWoS「隱藏小金雞」凌華蹲低27年攻入半導體

封面故事解密CoWoS「隱藏小金雞」凌華蹲低27年攻入半導體文●張如嫻攝影●駱裕隆AI引爆的先進封裝商機，讓台灣最南從高雄、最北到新竹，都在興建先進封裝廠，然而，當市場上討論以萬潤、志聖為首的CoWoS供應鏈，有一家工業電腦公司，堪稱這些設備商共同的「軍火庫」、隱藏版的CoWoS小金雞。它就是一九

00:19
封面故事

9年前就押注、營收翻6倍　研揚熬成邊緣AI首波贏家

封面故事9年前就押注、營收翻6倍研揚熬成邊緣AI首波贏家文●程倚華攝影●駱裕隆邊緣AI硬體市場，這個萬眾期待、五年後產值挑戰新台幣近八千億元的新商機，有一家台灣的工業電腦廠，不僅九年前就布局，今年邊緣AI的營收占比更將挑戰三成、領先所有同業，是不折不扣的首波受惠者，它就是總部位於新北市新店的研揚。

00:50
日經嚴選

一包黑白洋芋片背後卡樂比為下一個10年先蹲後跳

日經嚴選一包黑白洋芋片背後卡樂比為下一個10年先蹲後跳譯●李貞慧一包原本色彩鮮明的洋芋片，突然換成黑白包裝，看似只是行銷策略，背後卻是一場攸關供應鏈韌性的經營決策。日本零食大廠卡樂比社長江原信回憶，當時中東局勢升溫，市場擔心印刷油墨等化學品的重要上游原料石油腦（Naphtha）供應不足。當時正值九

00:18
國際視窗

加拿大石油「脫美入亞」　為何油砂大廠卻不敢跟？

國際視窗● 機會，盡在多元視野中加拿大石油「脫美入亞」為何油砂大廠卻不敢跟？美國與加拿大貿易戰開打，反促成加拿大石油業「脫美入亞」。過去加拿大近九成石油出口高度依賴美國，但在美加貿易戰的威脅下，擺脫對美國的單一依存，已成為加拿大政府的當務之急。為了開啟通往亞洲等新興市場管道，加拿大正全力推進西岸油氣

00:09
良醫問診

從菸、酒到新興毒品揭開物質使用障礙症的真相

良醫問診從菸、酒到新興毒品揭開物質使用障礙症的真相口述●蘇璿允整理●林勻熙攝影●賴建宏毒駕、酒駕與藥駕事件頻傳，從菸、酒、鎮靜安眠藥等物質依賴，到非法電子煙摻入依托咪酯等新興毒品，反映物質使用問題已嚴重危害公共安全與國人健康。臺北市立聯合醫院成癮防治科主治醫師蘇璿允指出，依據DSM-5-TR，成癮

00:08
商周書摘

退休前五年該準備什麼？最佳心態竟是「求無大錯就好」

商周書摘退休前五年該準備什麼？最佳心態竟是「求無大錯就好」整理●編輯處突然這麼問，或許有點冒昧，但我想請教各位一個問題。如果你只剩五年就得退休，狀態比較接近哪一種？一、卸下主管職務，不再承擔重要工作，感覺不得志、每天鬱鬱寡歡。二、手上仍有許多工作，同仁都很依賴你。如果是第一種情況，我想對你說聲：「

00:11
alive

一手做機芯, 一手做錶殼的製錶師上哪找?

屜裡的時光機抽一手做機芯，一手做錶殼的製錶師上哪找？二○二五年過世的尚-皮耶．哈格曼（Jean-Pierre Hagmann）被認為是當代最後一位錶殼大師，他生前為幾乎每一家你叫得出名字的頂級品牌打造過錶殼，甚至有許多時下業界的標準規格是在他手上建立的（比如說三問錶側面滑桿底下的軌道凹槽）。據說某次

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alive

用SPA與茶空間留住頂級客時尚選品店團團變生活體驗場

生活新鮮事用SPA與茶空間留住頂級客時尚選品店團團變生活體驗場文字‧柯曉翔圖片‧喜事國際時尚集團提供在複合式精品店裡，擁有許多隱藏空間。門一推，出現一間隱密的SPA室。更衣室隱身其後，挑高鏡子反射，彷如讓空間放大。牆上拉門一拉開，從原先陳列的成排保養品，轉換成蒐藏茶具和茶葉的茶空間。服裝配件、SP

00:12
alive

矽谷新貴、華爾街菁英都穿它! 看始祖鳥把戶外保命衣做成低調奢華

特別報導矽谷新貴、華爾街菁英都穿它! 看始祖鳥把戶外保命衣做成低調奢華文字‧黃靖萱圖片‧始祖鳥提供加拿大溫哥華的雨，從來不只是雨。它是凍骨之寒氣候的展現，也是對頂級戶外品牌始祖鳥（Arc'teryx）最嚴苛的試煉。明明這是為極限高山攀登、嚴寒暴風雪等環境所設計的保命裝備，是誕生在峭壁與冰川間的戶外品

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不爭冠軍只為快樂 Club Med 江佩書打泰拳磨出抗壓底氣

不爭冠軍只為快樂Club Med 江佩書打泰拳磨出抗壓底氣文字‧ 李郁淳攝影‧ 陳鴻文編輯‧ 李珮綺設計‧ 陳怡媜拳靶傳來「啪、啪」幾聲脆響，ClubMed台灣珂境總經理江佩書（Natascha）出拳、踢腿，動作乾淨俐落。幾個回合下來，呼吸逐漸急促，眼神卻始終盯著教練手上的靶。對她來說，泰拳最迷人

00:14
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誰說出國只能拍照打卡? 板式網球、HYROX,異地運動集訓正夯

誰說出國只能拍照打卡? 板式網球、HYROX，異地運動集訓正夯文字‧ 李郁淳圖片‧Club Med 提供過去提到運動旅行，常讓人想到飛到海外跑一場馬拉松、參加單車賽，或在度假途中安排一堂瑜伽課。如今，一股運動度假（Sportcation）風潮正在改變旅行的目的。運動不再只是行程中的點綴，有人為了學一

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生成式AI時代的軟體開發革命 Building Production-Grade Software With GENAI, CHAT, AGENTS, and Beyond-

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