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Smart 智富月刊

智富月刊 - No.0328

No.328_Dec-01-25

本刊有支援【輕鬆選】方案喔，歡迎在下方價格方案中選購；如果您希望每一期都不漏接，仍建議選擇訂閱一年12期方案，若是您喜歡單本單本挑選，就可以考慮最新的【輕鬆選】方案喔! *********************關於《 Smart 智富》月刊創立於 1998 年，致力於提供讀者專業與全面的投資及財富管理知識。透過深度的分析，帶領讀者放眼國際，隨時掌握國際最新脈動，抓緊獲利機會。同時，《 Smart 智富》月刊每期精心策劃，以完整且犀利的觀點，為讀者介紹台灣潛在財經機會與本地素人投資心法，開創讀者的投資視野，《 Smart 智富》月刊以成為台灣最具公信力與權威的財經月刊自許。

甚麼是輕鬆選？

格式：: 文字模式 / PDF / ZINIO
語言：: 繁體中文
頻率：: Monthly / 一年12期/ 支援【輕鬆選】
出版商：: Cite Publishing Holding Group
國家/地區：: Taiwan

智富月刊 - No.0328 預覽

COLUMN

感謝27年來一起前行的每一頁

▶▶▶總編輯的話感謝27年來一起前行的每一頁《Smart智富》月刊從1998年9月創刊，到2025年12月正式停刊，一共出版了328期雜誌。27年來，我們陪伴無數讀者度過理財的起點、成長、低潮與突破，也見證台灣投資環境的變化與演進。如今，紙本雜誌即將畫下句點，但我們知道，真正重要的不是一本本實體刊物

04:40
COLUMN

理性泡沫

▶▶▶投資筆記理性泡沫「AI泡沫要爆了嗎？」類似提問從上半年一直被問到第3季結束，因美國AI概念股股價未見大幅回檔，提問聲浪遂愈滾愈大。11月美國證券交易委員會公告，多位重量級投資人先後大賣輝達持股，電影《大賣空》故事主角、對沖基金高手Michael Burry又公開宣稱已買進輝達股票的「賣權」，終

02:49
COLUMN

市場位處高檔投資聚焦兩主軸

蕭碧燕專欄基金列車市場位處高檔投資聚焦兩主軸時序來到2025年底，許多人會在此時進行資產「再平衡」。若擔心市場回檔，這麼做當然沒問題，但更重要的是—檢視手上是否握有明年具成長潛力的題材，以跟上市場腳步。尤其對相信「市場將一波比一波高」的投資人而言，隨時調整配置才是關鍵。展望2026年，投資人可聚

06:12
COLUMN

多重資產基金是什麼？

夏韻芬專欄讀者頻道多重資產基金是什麼？《Smart智富》月刊邀請暢銷作家夏韻芬回答讀者理財問題，讀者可到本刊網站（ smartservices.bwnet.com.tw ）留言，隔月會挑選熱門問題刊出。要知道夏韻芬最新動態，請至「當代理財生活網（ www.money365.com

07:14
FOCUS

人形機器人能撐起2026年AI行情嗎？

FOCUS 全球財經眼投資須釐清「概念」與「現實」的差距人形機器人能撐起2026年AI行情嗎？2026年投資布局，最重要的議題是什麼？當然是人工智慧（AI）產業是否能夠持續2025年的動能。這個問題的答案，關鍵在於OpenAI所估算的圖形處理器（GPU）的未來實際需求，而這需求，待台積電公布20

08:02
FOCUS

科技巨頭狂燒錢 AI走向泡沫了嗎？

FOCUS 總經新視界可量化成果的應用仍相當有限科技巨頭狂燒錢 AI走向泡沫了嗎？AI產業從生成式模型進化到全球企業無差別導入AI工具，各種技術突破與應用場景交錯湧現，彷彿預見下一個10年的新工業革命。然而，愈靠近核心，也愈能感受到一種不安的張力，資金正在被前所未有的速度燃燒，巨頭現金流狀況開始吃

07:23
MONEY

長照險從「保障」走向「陪伴」

MONEY 樂活退休長照險從「保障」走向「陪伴」超高齡社會下，「長照」已是退休規畫中不可或缺的一環。隨著政府「長照3.0」政策於2025年正式啟動，長照險市場正從傳統理賠導向，轉型為結合健康管理與生活支持的新型態保障機制。對民眾而言，提早布局長照保障，不僅能有效分散未來風險，更能確保老後生活的穩定與

04:19
MONEY

從3層面重新梳理人生後半場

MONEY 理財保健室從3層面重新梳理人生後半場在許多熟齡族群的諮詢過程中，常能感受到一種焦慮。那不是單純的財務問題，而是一種面對父母逐漸老去、自己健康狀況也悄然改變後，對未來生活品質與家庭和諧的共同不安。多數人都是在事情發生後才驚覺—原來真正的家庭守護，需要的是提前布局，而不是事後補救。因此，筆者

04:16
MONEY

生命週期投資法3階段實踐版

MONEY 樂退投資學生命週期投資法3階段實踐版在過去專欄中，我們曾介紹過生命週期投資法的概念，要以終身財富的現值作為投資分配的基礎，然後依照生命不同的階段，彈性的運用槓桿投資。比如年輕人在工作前10年，可用最高2倍的槓桿進行投資，然後在50歲前逐漸降低槓桿以控制風險，等到接近退休前10年，再完全去

08:20
MONEY

把握電子產業第3波榮景

MONEY 總經真觀點把握電子產業第3波榮景「江山代有才人出，各領風騷數百年。」出自清代詩人趙翼《論詩》，意思是每個時代都有傑出人才出現，並在各自領域發光發熱，成為該時代的領導者，這種現象會持續不斷發生。人才的輩出和時代的更迭，後浪總能追上並超越前浪。產業的榮枯也是一樣，台灣早期農業社會，稻米、茶葉

08:23
HOUSE

2026房市築底年 3面向觀測轉折訊號

HOUSE 房市天地 2025年房市交易量創近9年新低2026房市築底年 3面向觀測轉折訊號撰文：楊明峰2025 年全台房市買氣急凍，交易量創下近9年新低，雖然價格並未大幅鬆動，2026年究竟會是房市重新蓄勢的「築底年」，還是邁向更長時間的盤整呢？在政策調控持續發酵、大量交屋潮逐步浮現等多方影響下，

14:13
HOUSE

台北、新北捷運站周邊實價行情

HOUSE 房市速遞 2025年10月台北、新北捷運站周邊實價行情淡水信義線（紅樹林站）▶ 永慶不動產捷運紅樹林加盟店店東胡宇軒解析，紅樹林站周邊近1年來，大坪數的大樓房價修正較明顯，幅度逾1成，其餘大樓的房價大致持平，以有海景的大坪數物件為例，去年有機會成交每坪6字頭，今年多數回歸每坪5字頭。其餘

02:47
HOUSE

桃園、新竹、台中、台南、高雄熱門行政區實價行情

HOUSE 房市速遞 2025年10月桃園、新竹、台中、台南、高雄熱門行政區實價行情下方地圖為台南市前5大交易熱區的大樓及透天行情。大樓方面，不論年漲幅或月漲幅均漲跌互見，房價陷入盤整。其中，年漲幅最高的是東區，上漲逾1成，不過月跌幅為6%，亦為5大交易熱區中最多，目前大樓平均為每坪28萬3,000

01:14
《Smart智富》月刊大回顧

精彩27年一路有你！

《Smart智富》自1998年9月創刊，27年來每月1日準時與讀者相見，以圖表、步驟教學深入解析理財方法，也記錄無數名人的財富故事，陪伴大家一起成長。本期作為雜誌最後一期，我們特別回顧從創刊號至328期封面，感謝讀者一路相伴，與我們一同推動台灣理財知識的深化與普及。

01:58
FUND

投機買盤延續金價有望再走高

FUND 基金趨勢 8原因推升黃金飆漲投機買盤延續金價有望再走高撰文：朱岳中在本刊327期，筆者提到這波金價上漲的原因之一，是部分投資人將避險資產由美國政府公債轉向黃金。不想買美債的因素則包含了部分國家「去美元化」、擔心美國政府財政惡化、聯準會（Fed）將失去獨立性等原因。然而這波影響金價的原因實

11:12
FUND

ETF邁向主動式＋多重資產

FUND 基金投資台灣基金產業發展近40年，總資產規模逾15兆ETF邁向主動式＋多重資產撰文：馮志源台灣共同基金產業歷經近40年的發展，主、被動式管理均蓬勃發展，資產規模有成，產業成長有目共睹。截至2025年9月底，境內基金總資產規模已逾10兆5,000億元，續創新高，國人持有境外基金的金額亦高達

11:13
FUND

主動式ETF：00988A、00989A

隨著ETF的蓬勃發展，這項金融商品儼然已成為當今投資新顯學、時下全民運動，各種新型態的ETF正如雨後春筍般竄出，猶如進入一個ETF百花齊放的大時代！有鑑於此，《Smart智富》月刊將針對近期市場上新問世的ETF進行研究與剖析，幫助讀者迅速掌握各檔ETF新兵的投資特色與核心重點。

06:34
FUND

5利多加持美股獲利成長可期

FUND 外資解讀5利多加持美股獲利成長可期回顧2025年，儘管市場充滿總體經濟不確定性與政策變動，美國股市仍然展現出強勁的韌性。面對日益升高的市場波動，投資人或許感到不安，但在表象之下，卻蘊藏著一段關於企業韌性、創新動能與結構性轉型的精彩故事。強勁的企業基本面、溫和成長的經濟環境，以及人工智慧（

07:53
FUND

剖析主動式ETF隱藏成本

FUND 基金瞭望剖析主動式ETF隱藏成本金融商品不斷推陳出新，2025年國內市場開始出現同樣採用ETF的設計架構，但維持主動式管理策略的新型態商品—主動式ETF。需留意的是，相較於傳統的共同基金，主動式ETF可讓投資人付出較低的費用來享受主動式管理的服務，但其背後卻有一些難以發現的隱藏成本，正在不

08:08
FUND

4433法則精選》10月優質基金

FUND 基金布告欄4433法則精選》10月優質基金海外註： 1.資料統計至2025年10月底，（）內數字代表當月評選基金檔數；2.風險等級由低至高為：RR1（低風險）、RR2（中低風險）、RR3（中風險）、RR4（中高風險）、RR5（高風險）；3.表格依1年報酬率由高至低排序資料來源：MoneyD

01:07
FUND

海外基金排行

FUND 基金排行榜海外基金排行全體海外基金TOP10全球股票型基金TOP10亞洲股票型基金TOP5歐洲股票型基金TOP5全球新興市場股票型基金TOP5單一國家股票型基金（不含美日）TOP5美國股票型基金TOP5科技股票基金TOP5說明➊ 本月新入榜基金為MoneyDJ系統與上月對比，並以紅字標示➋

01:22
FUND

國內基金排行

FUND 基金排行榜國內基金排行一般股票型基金TOP10科技股票型基金TOP10中小型股票基金TOP5資產證券化基金TOP5債券股票平衡型基金TOP10債券型基金TOP5全球股票型基金TOP5多重資產型基金TOP5說明➊ 本月新入榜基金為MoneyDJ系統與上月對比，並以紅字標示➋淨值、報酬率數據計

00:50
COVER

2026投資大趨勢

降息即將引爆資金行情？AI投資熱度節節高升？主動式ETF能贏得超額報酬？投資圈琅琅上口的3大關鍵詞，正是2026年投資布局的指南針！欲知詳情，請見本期〈封面故事〉。

07:44
COVER

基準利率將降至3% 股4債6配置為佳

COVER 封面故事降息》勞動市場放緩＋通膨可控基準利率將降至3% 股4債6配置為佳撰文：湯名潔萬眾矚目的降息循環，再度啟動。2025年9月美國聯準會（Fed）鬆手調降基準利率1碼（編按：1碼即0.25個百分點），緊接著10月又下修1碼，使得基準利率上限來到目前（截至2025年11月13日）的4%

13:51
COVER

從科技股到傳產股受惠版圖持續擴大

COVER 封面故事 AI》資本支出攀升＋各產業加速應用從科技股到傳產股受惠版圖持續擴大撰文：湯名潔人工智慧（AI）浪潮來襲，人人都在談AI。從晶片大廠到雲端服務供應商（CSP），AI相關族群的股價早已飆出一波驚人漲勢，讓人不禁聯想起2000年的「網路泡沫」（dot-com bubble）。AI，

14:00
COVER

績效亮眼＋高配息市場買氣居高不下

COVER 封面故事主動式ETF》資產規模成長速度驚人績效亮眼＋高配息市場買氣居高不下撰文：湯名潔主動式ETF（指數股票型基金）旋風強勁，規模急速擴大中。自2024年12月金管會開放這項新投資工具後，投信業者競相搶進，除了野村、統一、群益、中信、安聯、台新、富邦投信外，過去被動式ETF席捲全台也

14:46
STOCK

記憶體超級循環啟動 3台廠受惠深

STOCK 股市焦點漲價浪潮從DRAM延伸至NAND商品記憶體超級循環啟動 3台廠受惠深撰文：薛靖人工智慧（ A I ）趨勢明確，記憶體產業從去年（2024年）開始就一直是市場的焦點。隨著AI伺服器的建置需求大幅提高，對於高頻寬記憶體（HBM）的需求也持續爆發性增長，並推升報價上漲。而原先市場認

11:54
STOCK

3大獲利心法持續向股市提款

STOCK 股市投資平民股神蘇松泙傳授散戶生存法則「不蝕本投資術」3大獲利心法持續向股市提款撰文：楊明峰2025年年末，台股走過4月股災大崩盤，加權指數一路攻高至2萬8,554點的歷史高點，然而進入高檔區間後，行情並未持續上攻，反而呈現動輒300∼400點的劇烈震盪，族群輪動速度也明顯加快，使得

15:03
STOCK

營運大追蹤：聯發科、微星

編按：〈存股追蹤隊〉針對存股族對熱門標的之經營現況疑問，由《Smart智富》月刊記者向經營團隊、法人或存股達人提出詢問，提供讀者第一手的解答。本期追蹤聯發科及微星。

07:23
STOCK

AI產業新一波成長動能受惠贏家

STOCK 葉芳看台股AI產業新一波成長動能受惠贏家市場擔憂AI是否重演2000年網路泡沫危機，AI晶片巨頭輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳在10月受訪時，明確駁斥此疑慮：「過去網路泡沫之所以破滅，在於大部分光纖閒置未用；但這次完全不同—AI需求極強勁，雲端GPU利用率近乎滿載，高效能運算需求持續爆

08:04
STOCK

把中式快餐國際化─八方雲集

STOCK 財報診療室把中式快餐國際化─八方雲集前天晚上外出覓食，走進八方雲集發現生意很好，客人絡繹不絕。而早幾天我到梁社漢排骨飯吃午餐，人氣也不遑多讓。結果吃著吃著忽然想到，這2家店的風格還滿相似，會不會是同一個老闆啊？結果一查還真的是，其主體都是「八方雲集」（2753），難怪配色風格有點類似。我

08:11
STOCK

記憶體將不再是景氣循環產業？

STOCK 隊長看產業記憶體將不再是景氣循環產業？AI的興起正深刻改變全球記憶體產業的發展方向與競爭格局！隨著生成式AI、機器學習及大型語言模型的快速成長，資料中心與AI伺服器對記憶體的需求量與規格標準都產生劇烈變化，由於AI訓練與推論運算需要即時處理龐大資料集，促使記憶體產品朝「高頻寬、高容量、高

09:22
STOCK

台股漲多調整有利中長多續航

STOCK 股市教戰台股漲多調整有利中長多續航科技股估值過高及AI泡沫化疑慮加深下，美股11月初開始漲多拉回，標普500指數和那斯達克指數回測季線上下支撐，費城半導體指數拉回跌落月線，9週KD值都略轉折交叉向下修正，出現中期調整訊號（詳見名詞解釋）。台股從4 月低點反彈近65%、累積漲幅相當大，9

06:52
STOCK

Oklo上市以來為何能漲10倍？

STOCK 美股最前線Oklo上市以來為何能漲10倍？當人工智慧（AI）科技業進入算力競賽，電力是贏得賽事的關鍵資源。而核能新創公司Oklo（美股代碼：OKLO）因早先由OpenAI創辦人奧特曼（Sam Altman）持有2.6%股權，並出任10年的董事長，近則因獲美國能源部（DOE）核安設計批准並

08:20
STOCK

從籌碼操作賺年底作帳行情

STOCK 籌碼研究所從籌碼操作賺年底作帳行情每年一進入歲末，市場最受矚目的焦點之一，便是「年底作帳行情」。本期專欄，我們將循著資金的流向，觀察投信拉抬行情與集團作帳行情，也用籌碼找出近期關鍵地緣分點低檔買進＋高殖利率標的，作為新的一年投資布局的參考。投信拉抬、集團作帳有利推升相關個股漲勢投信每逢季

07:34
STOCK

台股盤整期 5策略靈活運用

STOCK 趨勢導航台股盤整期 5策略靈活運用加權指數2025年11月14日出現506點下跌，僅反彈1日之後，再度續跌691點，短短3個交易日，下跌超過千點，市場恐慌氛圍急遽攀升，只是冰凍三尺非一日之寒，趨勢翻空不會是一夕之間。11月專欄曾提到，雖然台股整體趨勢都在多方，但市場動能趨緩、資金輪動快速

08:06
SERVE

6關鍵掌握台股主升段行情

SERVE 搶鮮書摘股市宗師杜金龍分享獨門投資邏輯6關鍵掌握台股主升段行情整理：編輯部編按：身為散戶，最大的痛苦不是輸在資金，而是輸在「沒有一套能真正理解的投資邏輯」。時隔已久沒有出書的股市大前輩杜金龍，推出一本在他所有著作中「最易懂、最實用、最貼近散戶」的新作《股市宗師杜金龍的獨門選股術》，正是

12:10
SERVE

蘋果如何催生紅色供應鏈？

SERVE 搶鮮書摘《金融時報》資深記者派翠克．麥奇剖析科技巨頭在中國的發展蘋果如何催生紅色供應鏈？撰文：編輯部編按：蘋果（Apple）的輝煌，不僅來自賈伯斯（Steven Jobs）的「不同凡想」，更深深仰賴由富士康領軍的「中國製造」。派翠克．麥奇在新書《蘋果在中國：美國科技巨頭如何造就中國製造

13:04
SERVE

基金優惠

SERVE基金優惠國內基金優惠海外基金優惠促銷活動註：黃色底標示為本期更新，詳細優惠內容以各銀行、投信、基金平台公布為準資料來源：MoneyDJ理財網，網址： https://www.moneydj.com/funddj整理：編輯部

00:30

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為什麼只剩不到100碼還會花3桿以上？日巡賽黃金拍檔的短桿完整教程麥可馬那維安教練的獨家理論揮桿軸心不偏移的擊球法由辻村明志教練進行解說日巡女子好手的短桿連續揮桿解析

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